发布日期：2025-07-17 09:16    点击次数：136

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【导读】MSCI大家分析左右Jorge Mina：助力大家投资者更好地捕捉中国商场机遇

中国基金报记者  吴娟娟            大家盛名投资有谋划救助器用和行状提供商MSCI董事总司理、大家分析业务左右Jorge Mina日前接受本报专访时示意，跟着中国经济回暖，投资者对中国商场的趣味趣味回升。MSCI日前推出全新的中国股票因子模子，以更好地描述中国商场，助力大家投资者捕捉中国商场机遇。                           Jorge Mina为MSCI大家分析业务左右，阐述MSCI的分析家具线，匡助金融机构进行风险束缚、绩效归因和投资组合构建。MSCI的分析业务客户包括钞票扫数者、钞票束缚公司、对冲基金、保障公司等买方机构，以及银行、券商等卖方机构和经纪商。            Jorge Mina最初在一家名为Risk Metrics的公司责任。2010年，这家公司被MSCI收购，Jorge Mina随之加入MSCI。迄今，他已在MSCI责任了最初26年。            推出全新中国股票因子模子            Jorge Mina说，大家不笃定性骤增，客户起劲于盘曲投资组合，驻守潜鄙人行风险。同期，他们也但愿愚弄商场环境，捕捉机遇。在这种情况下，器用和数据的蹙迫性突显。他示意，客户起劲于通过多样类型的信息以度量和束缚风险，明白多样宏不雅经济情境对其投资组合的影响。            1月16日，MSCI推出全新中国股票因子模子。全新一代MSCI Barra中国股票（腹地行业分类）因子模子，旨在匡助国内投资者更好地了解出手中国A股风险和酬金的因子，并在继续变化的商场环境中构建更具合适性和韧性的投资组合。该模子以模块化结构组成，引入了一系列全新和增强因子。            Jorge Mina示意，推出全新中国股票因子模子背后有两重原因：动身点，MSCI起劲于为客户提供优质的器用，合手续鼓吹模子优化。在新一代模子中，其进行了多项增强和改良。这些改良不仅适用于中国商场，也涵盖了MSCI其他新一代模子。举例，新模子引入了新的因子——“股票拥堵度因子”，用于测度股票的拥堵进度，并更精准地评估因子之间的互相作用。这对愚弄这些模子进行投资组合构建的投资者至关蹙迫。            其次，这次升级中还添加了挑升针对中国商场的因子，这些因子主要受商场特色及计谋环境的出手。            具体来说，此番新模子引入了“国有合手股因子”，该因子测度企业的国有股份的占比。国有企业股票的流动性频繁较低，国有企业占比对股票的流动性会产生影响。此外，模子还吸收了新门径，如基于中国脉地行业分类法的行业因子结构，而非大家行业分类要领（GICS）。            Jorge Mina示意，尽管以前三年中国商场碰到挑战，但他笃信跟着商场好转，大家投资者会回想。MSCI的全新中国股票因子模子在发布前期便收到了国表里客户的积极响应。            以因子模子助力科学的组合束缚            在Jorge Mina看来，关于各样投资者，因子模子齐有效武之地。            动身点，量化投资者使用系统化交游策略，因子模子是他们业务的一部分。其次，即便不是量化交游者，因子模子也可成为投资流程的赞成。第三，好多投资者使用因子来束缚风险或对冲风险。第四，另有一部分投资者虽不径直使用因子模子，然而他们使用的投资策略中蕴含了因子模子。举例，高股息策略是一种因子策略。它的底层表面依据恰是因子模子。第五，为科学地束缚和测度其投资敞口，因子模子也被越来越多的投资组合束缚者使用。           不管是在中国也曾在大家，因子投资的作用齐越来越显耀。            在MSCI战役的客户中，钞票扫数者、对冲基金、其他钞票束缚公司齐在使用因子模子。因子模子组成了投资组合构建流程的中枢组成部分。上述投资机构使用因子模子以对我方的敞口领有更为科学的意志。简言之，关于组合构建和组合束缚而言，因子模子一方面可匡助投资者更好地触达特定商场格调，另一方面可令投资者更为科学地测度组合的情况。            关于与外部束缚东说念主进行合营的钞票扫数者来说，这尤其蹙迫。“若是我是投资扫数者，与多家外部资管公司合营，我需要用和谐的门径来评估他们。而因子模子提供了检察扫数外部资管公司的要领化言语。”Jorge Mina示意，钞票扫数者或大型机构投资者是推动因子投资增长的能源之一。此外，因子模子有助于钞票束缚公司构建具有高效的投资组合，钞票束缚机构亦然推动因子投资发展的蹙迫能源。            Jorge Mina示意，尽管因子投资越来越受招供，但这并不料味着谁齐不错作念好因子投资。相悖，作念好因子投资需要深厚的训戒和专科常识。扫数因子齐会在某些技艺阐扬优异，但也会阅历阐扬欠安的阶段。因此，投资者需要对商场有所了解，以搪塞因子过度拥堵可能激勉的逆转，并捕捉其他因子阐扬转好带来的契机。举例，成长型股票在历史上频频阐扬出色，但在危境时间频繁阐扬较差。当商场处于高点时，投资者的动量频频很大，但一朝高点死心，价钱可能会赶紧下落。善用因子模子的专科投资机构的价值突显。

裁剪：晨光 校对：纪元 制作：舰长 审核：许闻

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